تعني إعادة توازن المحفظة بيع الأصول التي نمت إلى ما يتجاوز تخصيصها المستهدف وشراء الأصول التي انكمشت تحت تخصيصها. إذا بدأت بتقسيم 50/50 بين Bitcoin وEthereum، وارتفعت Bitcoin بينما بقيت Ethereum ثابتة، فقد تنتهي عند 60/40. تبيع إعادة التوازن بعض Bitcoin وتشتري Ethereum للعودة إلى 50/50. هذا يأخذ الأرباح ميكانيكياً على الرابحين ويضيف إلى المتأخرين.
النهج الأبسط هو إعادة التوازن القائم على التقويم، حيث تتحقق من محفظتك وتعدلها على فترات زمنية ثابتة. إعادة التوازن الشهرية شائعة وتعمل بشكل جيد لمعظم المستثمرين الأفراد. تلتقط إعادة التوازن الأسبوعية المزيد من التقلبات ولكنها تولد المزيد من المعاملات (وبالتالي المزيد من الأحداث الضريبية المحتملة). إعادة التوازن الفصلية أقل عملاً ولكنها قد تسمح للانحراف بأن يصبح مفرطاً في أسواق العملات الرقمية سريعة الحركة.
تؤدي إعادة التوازن القائمة على العتبة إلى تعديلات عندما ينحرف أي أصل إلى ما يتجاوز نطاقاً محدداً من هدفه. إذا كان هدفك لـ Bitcoin هو 40% وعتبتك 5%، فأنت تعيد التوازن كلما ذهبت Bitcoin فوق 45% أو أقل من 35% من محفظتك. هذا النهج أكثر استجابة لتحركات السوق ولكنه يتطلب المراقبة. تعمل عتبة 5% بشكل جيد لمعظم محافظ العملات الرقمية. تولد العتبات الأضيق تكاليف تداول مفرطة.
الحجة الرياضية لإعادة التوازن متجذرة في حصاد التقلبات. في محفظة من الأصول المتقلبة التي لا ترتبط ارتباطاً مثالياً، تلتقط إعادة التوازن مكافأة إعادة التوازن. من خلال البيع المرتفع بشكل منهجي والشراء المنخفض بالنسبة لبعضها البعض، يمكن للمحفظة المعاد توازنها أن تتفوق على نهج الشراء والاحتفاظ حتى لو انتهت جميع الأصول الفردية بنفس السعر. هذا التأثير أكبر عندما تكون الأصول أكثر تقلباً وأقل ارتباطاً، وكلاهما صحيح في العملات الرقمية.
الحجة المضادة هي أن إعادة التوازن تحارب الزخم. في العملات الرقمية، الأصول التي ترتفع غالباً ما تستمر في الارتفاع لفترات طويلة. تبيع إعادة التوازن في القوة، مما قد يقلل من العوائد خلال الاتجاهات القوية. هذا هو السبب في أن بعض المتداولين يستخدمون إعادة التوازن غير المتماثلة، حيث يكونون أسرع في إعادة توازن الخاسرين ذوي الوزن الزائد ولكن يسمحون للرابحين بمساحة أكبر للجري.
تهم الآثار الضريبية لإعادة التوازن في العديد من الولايات القضائية. تُحفز كل معاملة إعادة توازن تنطوي على بيع أصل مرتفع القيمة ضرائب أرباح رأس المال. يمكن أن تؤدي تكلفة هذه الضرائب إلى تآكل فائدة إعادة التوازن. تشمل استراتيجيات التخفيف من ذلك إعادة التوازن من خلال المساهمات الجديدة بدلاً من البيع، واستخدام حصاد الخسائر الضريبية جنباً إلى جنب مع إعادة التوازن، وتركيز إعادة التوازن في الحسابات ذات المزايا الضريبية حيثما أمكن.
يجب أن يُعلم الارتباط تخصيصاتك المستهدفة. الأصول التي تتحرك معاً لا توفر فائدة التنويع. الاحتفاظ بخمسة رموز مختلفة من الطبقة الأولى تتحرك كلها بشكل متزامن مع Bitcoin أقل تنوعاً مما يبدو. ضع في اعتبارك تضمين الأصول ذات محركات العائد المختلفة حقاً: Bitcoin، والعملات المستقرة أو عائد العملات المستقرة، ورموز بروتوكول التمويل اللامركزي، وربما تخصيص صغير لمراكز أسواق التنبؤ أو استراتيجيات أخرى غير مرتبطة.
التنفيذ مهم. يمكن أن يؤدي إعادة التوازن في صفقة واحدة كبيرة إلى تأثير غير ضروري على السوق، خاصة للرموز الأقل سيولة. بالنسبة للمحافظ الأكبر، فكر في إعادة التوازن تدريجياً على مدار يوم أو يومين. استخدم أوامر الحد بدلاً من أوامر السوق لتجنب الانزلاق. وراعي رسوم المعاملات والتأثيرات الضريبية المحتملة عند تحديد ما إذا كانت صفقة إعادة التوازن تستحق التنفيذ.
أهم شيء في إعادة التوازن هو فعلاً القيام بها. الطريقة المحددة (التقويم مقابل العتبة) والأهداف الدقيقة وتواتر إعادة التوازن كلها تهم أقل من انضباط اتباع خطتك باستمرار. تعمل إعادة التوازن لأنها تتجاوز علم النفس البشري، الذي يريد بشكل طبيعي ترك الرابحين يجرون وتجاهل الخاسرين. الانضباط الميكانيكي هو الهدف.