Risikozerlegung

Zerlegen Sie die Varianz einer Aktie in systematische (β-getriebene) und idiosynkratische (aktienspezifische) Komponenten. Nur das systematische Risiko erhält unter CAPM eine Prämie.

Zerlege die Gesamtvarianz der Aktie σ²_i in systematisch (β·σ_m, nicht diversifizierbar) und idiosynkratisch (σ_ε, im Portfolio vollständig diversifizierbar). Der Länderfokus setzt σ_m für S&P 500.

Asset-Eingaben

Asset σ_i (annualisiert)

Asset β_i (vs Markt)

Markt σ_m (S&P 500)

15.0%

Schnellvorlagen

Varianzzerlegung

Systematisch 45%

Idiosynkratisch 55%

Systematisch (β-getrieben, nicht diversifizierbar)Idiosynkratisch (aktienspezifisch, diversifizierbar)

Gesamtvarianz σ²_i

784 bp²

σ_i = 28.0%

Systematisch β²σ²_m

352 bp²

= 44.8% vom Gesamtbetrag

Idiosynkratisch σ²_ε

432 bp²

= 55.2% vom Gesamtbetrag

Diversifizierbar σ_ε

20.8%

geht in einem vollständig diversifizierten Portfolio gegen 0

CAPM belohnt nur systematisches Risiko. Der idiosynkratische Teil trägt keine erwartete Prämie — ein gut diversifizierter Investor eliminiert ihn. Konzentrierte Portfolios (wenige Namen mit hohem σ_ε) lassen Kompensation für Risiko liegen, das gratis beseitigt werden kann.

Every stock's risk has two parts. Systematic risk comes from macro and market moves - it can't be diversified away. Idiosyncratic risk is company-specific - earnings misses, scandals, product launches - and disappears in a portfolio of 30+ stocks. Only systematic risk earns a premium.

Jedes Lab basiert auf der Standard-Lehrbuchmathematik (Bodie / Kane / Marcus, Fabozzi, Tandelilin). Read the full methodology in the How It Works panel above.