Ce qu'indiquent les réserves des échanges
Lorsque les détenteurs déplacent de la crypto depuis des portefeuilles en auto-conservation vers des portefeuilles d'échanges, ils se préparent généralement à vendre. L'échange est l'endroit où vous allez pour vendre. Inversement, lorsque les détenteurs déplacent de la crypto depuis des portefeuilles d'échanges vers l'auto-conservation, ils prévoient généralement de conserver à long terme. Vous passez à l'auto-conservation lorsque vous n'avez pas l'intention de trader.
Les réserves agrégées des échanges sur l'ensemble des principaux échanges servent donc de proxy pour la pression vendeuse à court terme (réserves en hausse) ou l'intention d'accumulation (réserves en baisse).
Tendance des réserves de Bitcoin sur les échanges
Les réserves de Bitcoin sur les échanges diminuent depuis plusieurs années, à mesure que davantage de BTC est transféré vers l'auto-conservation à long terme et le stockage institutionnel. Ce déclin séculaire de l'offre disponible sur les échanges crée un resserrement structurel qui soutient le prix, toutes choses égales par ailleurs. Tout renversement de cette tendance (une hausse soudaine des réserves) constituerait un signal baissier notable, car il représenterait un passage d'un comportement d'accumulation à un comportement de distribution.
Dynamique des réserves des altcoins sur les échanges
Les réserves des altcoins sur les échanges ont des dynamiques différentes. De nombreux altcoins ont une part importante de leur offre contrôlée par des équipes, des fondations ou des premiers investisseurs qui détiennent sur les échanges pour la gestion de la liquidité. Distinguer entre l'activité opérationnelle sur les échanges (équipes de projet gérant la trésorerie) et l'accumulation ou la distribution véritablement liées aux particuliers ou aux institutions nécessite un étiquetage et une classification des portefeuilles.
Combinaison avec l'action sur les prix
Prix en hausse plus réserves en baisse est la combinaison la plus haussière : le prix monte tandis que l'offre disponible diminue. Prix en hausse plus réserves en hausse est préoccupant : quelqu'un déplace des pièces vers les échanges, se préparant potentiellement à vendre dans le rallye. Prix en baisse plus réserves en baisse suggère que les vendeurs s'épuisent et que les détenteurs restants passent au stockage à long terme. Prix en baisse plus réserves en hausse est la combinaison la plus baissière : le prix décline et davantage d'offre est préparée pour la vente.