ความรู้สึกของผู้บริโภคเทียบกับการใช้จ่ายของผู้บริโภค: ความแตกต่าง

University of Michigan Consumer Sentiment Index และ Conference Board Consumer Confidence Index ทั้งคู่แสดงการอ่านที่ตกต่ำอย่างรุนแรงตลอดปี 2022-2024 แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงเติบโต ความแตกต่างนี้ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากสับสนที่สมมติว่าความรู้สึกและการใช้จ่ายควรเคลื่อนไปด้วยกัน พวกเขาไม่จำเป็นต้องและการเข้าใจว่าทำไมเป็นสิ่งสำคัญ

การสำรวจความรู้สึกของผู้บริโภคถามคนว่ารู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับเศรษฐกิจและสถานการณ์ทางการเงินของพวกเขา ข้อมูลการใช้จ่ายของผู้บริโภควัดสิ่งที่พวกเขาทำจริงด้วยเงินของพวกเขา สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่แตกต่างกันโดยพื้นฐาน คนสามารถรู้สึกแย่เกี่ยวกับเศรษฐกิจในขณะที่ยังคงใช้จ่ายเพราะรายได้ของพวกเขากำลังเติบโต การจ้างงานของพวกเขาปลอดภัย และเครดิตมีให้

การรับรู้เงินเฟ้อเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของช่องว่างความรู้สึก-การใช้จ่าย ผู้บริโภครายงานความรู้สึกแย่ลงเกี่ยวกับเศรษฐกิจเมื่อราคาสูง แม้ว่าอำนาจการใช้จ่ายที่แท้จริงของพวกเขาจะถูกรักษาหรือเพิ่มขึ้นผ่านการเติบโตของค่าจ้าง ผลกระทบทางจิตวิทยาของการเห็นราคาที่สูงขึ้นที่ร้านขายของชำกดดันการสำรวจความรู้สึกอย่างไม่สมส่วนเมื่อเทียบกับผลกระทบจริงต่อความสามารถในการใช้จ่าย

การแบ่งขั้วทางการเมืองได้แนะนำการบิดเบือนเชิงโครงสร้างเข้าสู่การสำรวจความรู้สึก การศึกษาได้แสดงให้เห็นว่าการตอบสนองความรู้สึกของผู้บริโภคได้รับอิทธิพลมากขึ้นจากพรรคใดที่ควบคุม White House โดยอิสระจากสภาวะเศรษฐกิจจริง ตัวกรองพรรคพวกนี้ทำให้การสำรวจความรู้สึกน่าเชื่อถือน้อยลงในฐานะตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจกว่าในทศวรรษก่อน

การสำรวจ Conference Board มักจะน่าเชื่อถือมากกว่าสำหรับการพยากรณ์การใช้จ่ายมากกว่าการสำรวจ Michigan ส่วนใหญ่เพราะรวมคำถามเกี่ยวกับสภาวะการจ้างงานและสภาวะธุรกิจที่ผูกพันใกล้ชิดกับพฤติกรรมทางเศรษฐกิจจริง

สำหรับตลาด คำถามในทางปฏิบัติคือมาตรการใดที่จะเชื่อเมื่อพวกเขาแตกต่าง หลักฐานทางประวัติศาสตร์ชี้ว่าข้อมูลการใช้จ่ายน่าเชื่อถือมากกว่าสำหรับการพยากรณ์การเติบโต GDP ในขณะที่ข้อมูลความรู้สึกมีประโยชน์มากกว่าสำหรับการพยากรณ์ผลลัพธ์ทางการเมืองและในบางครั้งก็ flag จุดเปลี่ยนในการใช้จ่ายด้วยเวลานำหนึ่งถึงสองไตรมาส

อัตราการออมเพิ่มบริบท เมื่อผู้บริโภครู้สึกในแง่ลบแต่ยังใช้จ่ายต่อ อัตราการออมมักจะลดลง หมายความว่าพวกเขากำลังดึงเงินกันชน เมื่ออัตราการออมลดลงต่ำกว่า 3-4% ความสามารถในการรักษาการใช้จ่ายเมื่อเผชิญกับความรู้สึกเชิงลบกลายเป็นจำกัด ณ จุดนั้น ความรู้สึกและการใช้จ่ายมีแนวโน้มที่จะมาบรรจบกันมากขึ้น

แนวทางที่เป็นประโยชน์มากกว่าการดูเมตริกใดเมตริกหนึ่งโดยลำพังคือการติดตามช่องว่างระหว่างพวกเขา ช่องว่างที่กว้างไม่เสถียรและมีแนวโน้มที่จะปิด คำถามเสมอคือทิศทางใดที่จะปิด: ความรู้สึกฟื้นตัวเพื่อให้ตรงกับการใช้จ่าย หรือการใช้จ่ายเสื่อมถอยเพื่อให้ตรงกับความรู้สึก? คำตอบมักจะขึ้นอยู่กับว่าตลาดแรงงานยืนหยัดหรือไม่