กรอบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของสหรัฐฯ สำหรับตลาดพยากรณ์ Kalshi ดำเนินงานในฐานะตลาดสัญญาที่กำหนดโดย CFTC (DCM) ซึ่งหมายความว่าอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเต็มรูปแบบ รวมถึงข้อกำหนดด้านเงินทุน ภาระการรายงาน และการเฝ้าระวังตลาด สถานะที่ได้รับการกำกับดูแลนี้ให้ความชัดเจนทางกฎหมายแก่ Kalshi แต่ก็กำหนดข้อจำกัดเกี่ยวกับสิ่งที่สามารถลิสต์ได้ CFTC ได้ปิดกั้นสัญญาบางประเภท รวมถึงสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งบางรายการ ด้วยเหตุผลว่าเกี่ยวข้องกับการพนันมากกว่าการป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
PredictIt ดำเนินงานภายใต้จดหมาย no-action ของ CFTC ที่ให้สำหรับวัตถุประสงค์ในการวิจัยทางวิชาการตั้งแต่แรก เงื่อนไขของจดหมายฉบับนี้ถูกโต้แย้ง และอนาคตด้านการกำกับดูแลของ PredictIt ไม่แน่นอน โดยมีข้อจำกัดเรื่องตำแหน่งและสัญญาที่จำกัดการเติบโต
แพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชน
Polymarket ดำเนินงานนอกขอบเขตการกำกับดูแลของสหรัฐฯ โดยใช้การชำระราคาที่ใช้บล็อกเชนบน Polygon สิ่งนี้ให้ความยืดหยุ่นในตลาดที่สามารถลิสต์ได้ (รวมถึงเหตุการณ์ทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์ที่ตลาดแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ ไม่สามารถเสนอได้) แต่สร้างความไม่แน่นอนทางกฎหมายสำหรับผู้ใช้ในสหรัฐฯ Polymarket ได้ระบุว่าไม่ให้บริการผู้ใช้ในสหรัฐฯ แม้ว่าการบังคับใช้ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ในแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์จะมีข้อจำกัดโดยธรรมชาติ
Manifold ดำเนินงานตลาดเงินเล่น ซึ่งทำให้อยู่นอกการกำกับดูแลทางการเงินโดยสิ้นเชิง การแลกเปลี่ยนคือหากไม่มีเงินเดิมพันทางการเงินจริง การจัดแนวแรงจูงใจที่ทำให้ตลาดพยากรณ์แม่นยำจะอ่อนแอลง
แนวทางระหว่างประเทศ
เขตอำนาจศาลที่แตกต่างกันกำลังใช้แนวทางที่หลากหลาย สหราชอาณาจักรมีกรอบที่ค่อนข้างผ่อนปรนภายใต้การกำกับดูแลของ FCA เขตอำนาจศาลบางแห่งในเอเชียกำลังสำรวจ sandbox สำหรับนวัตกรรมตลาดพยากรณ์ กรอบ MiCA ของ EU สร้างสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่สอดคล้องกันสำหรับสินทรัพย์คริปโต ซึ่งในที่สุดอาจครอบคลุมแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ที่ดำเนินงานบนโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน
การกำกับดูแลมีความหมายอย่างไรต่อคุณภาพของตลาด
การกำกับดูแลเป็นดาบสองคมสำหรับตลาดพยากรณ์ ด้านหนึ่ง ให้ความแน่นอนทางกฎหมาย ดึงดูดผู้เข้าร่วมสถาบัน และลดความเสี่ยงของคู่สัญญา อีกด้านหนึ่ง จำกัดช่วงของตลาดที่สามารถเสนอได้และเพิ่มต้นทุนในการดำเนินงาน ซึ่งอาจลดสภาพคล่อง
ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับคุณภาพของตลาดคือกรอบการกำกับดูแลที่อนุญาตให้มีสัญญาเหตุการณ์หลากหลายในขณะที่รับประกันการคุ้มครองนักลงทุนขั้นพื้นฐาน (การแก้ไขที่เป็นธรรม สมุดคำสั่งที่โปร่งใส เงินทุนสำรองที่เพียงพอ) ว่าเขตอำนาจศาลใดจะบรรลุความสมดุลนี้ยังต้องรอดู
สำรวจเครื่องมือเหล่านี้บน Blockcircle: Prediction Markets Mispricing Engine