Lab · Miễn phí
Phân tích rủi ro
Chia phương sai cổ phiếu thành các thành phần hệ thống (do β) và đặc thù (riêng cho cổ phiếu). Chỉ rủi ro hệ thống nhận được phần bù theo CAPM.
Chia tổng phương sai cổ phiếu σ²i thành hệ thống (β·σm, không thể đa dạng hóa) và đặc trưng (σε, đa dạng hóa hoàn toàn trong danh mục). Tiêu điểm quốc gia đặt σm cho S&P 500.
Đầu vào tài sản
Thị trường σ_m (S&P 500)
15.0%
Cài đặt nhanh
Phân tích phương sai
Hệ thống (do β, không thể đa dạng hóa)Đặc trưng (riêng cổ phiếu, đa dạng hóa được)
Tổng phương sai σ²_i
784 bp²
σ_i = 28.0%
Hệ thống β²σ²_m
352 bp²
= 44.8% trên tổng
Đặc trưng σ²_ε
432 bp²
= 55.2% trên tổng
Có thể đa dạng hóa σ_ε
20.8%
tiến về 0 trong danh mục đa dạng hóa hoàn toàn
CAPM chỉ thưởng rủi ro hệ thống. Phần đặc trưng không mang phần bù kỳ vọng — nhà đầu tư đa dạng hóa tốt sẽ loại bỏ nó. Danh mục tập trung (ít cổ phiếu có σ_ε cao) bỏ lại trên bàn phần bù cho rủi ro mà có thể loại bỏ miễn phí.