Zyklen reimen sich, wiederholen sich aber nicht
Der vierjährige Bitcoin-Zyklus (grob auf Halving-Ereignisse abgestimmt) war das dominierende narrative Rahmenwerk für Krypto-Investoren. Im Bärenmarkt kaufen. Durch das Halving halten. 12-18 Monate später am Zyklushoch verkaufen. Dieses Rahmenwerk hat über die Zyklen 2012, 2016 und 2020 hinweg funktioniert.
Das Problem bei der Behandlung dieses Schemas als verlässliches Drehbuch ist, dass jeder Zyklus von unterschiedlichen Katalysatoren auf unterschiedlichen Zeitskalen angetrieben wurde. Der Zyklus 2013 war retailgetrieben. Der Zyklus 2017 war ICO-getrieben. Der Zyklus 2021 war von DeFi und Institutionellen getrieben. Der Zyklus 2024-2025 ist von ETFs und Liquidität getrieben. Die zugrunde liegende Halving-Angebotsreduktion ist das gemeinsame Element, doch die nachfrageseitigen Treiber sind jedes Mal völlig unterschiedlich.
Die probabilistische Alternative
Statt „wir befinden uns in Monat X des Zyklus, also sollte der Preis bei Y liegen“ ist ein nützlicheres Rahmenwerk: „Basierend auf aktuellen Liquiditätsbedingungen, Momentum-Werten, On-Chain-Metriken und institutionellen Flussdaten beträgt die Wahrscheinlichkeit eines anhaltenden Aufwärtstrends in den nächsten 3-6 Monaten ungefähr Z %.“
Diese probabilistische Rahmung vermeidet die Falle des starren Zyklus-Timings (das selbst bei zutreffendem Gesamtmuster bei den Timing-Details daneben lag) und integriert zugleich die nützliche strukturelle Erkenntnis, dass Krypto erkennbare Bullen- und Bärenphasen hatte.
Was Indikatoren tatsächlich verfolgen
Konzentrieren Sie sich statt auf kalenderbasiertes Zyklus-Positioning auf die Indikatoren, die historisch Zyklusphasen unabhängig von ihrem genauen Timing signalisiert haben. Das MVRV-Verhältnis für Bewertungsextreme. Börsenflüsse für Akkumulation/Distribution. Wachstum des Stablecoin-Angebots für zufließendes Kapital. Veränderungsrate der globalen M2 für das Liquiditätsumfeld. BTC-Dominanz für die Rotationsphase. Funding Rates für Leverage-Extreme.
Diese Indikatoren sagten Ihnen im November 2021, dass der Markt überhitzt war, und im Dezember 2022, dass er unterbewertet war, unabhängig davon, wo Sie sich im „Vier-Jahres-Zyklus“ wähnten. Sie sind verlässlichere Orientierungshilfen für die Positionierung als kalenderbasierte Zykluskarten.
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