O Fed de Nova York (Empire State), o Fed da Filadélfia, o Fed de Richmond, o Fed de Dallas e o Fed de Kansas City cada um publica pesquisas mensais de condições de manufatura em seus distritos. Essas pesquisas chegam em diferentes momentos durante o mês, e coletivamente elas cobrem o suficiente do país para te dar uma prévia do ISM Manufacturing PMI antes de ser oficialmente divulgado.
Cada pesquisa tem sua própria metodologia, escala e peculiaridades. As pesquisas do Empire State e do Philly Fed usam um formato similar de índice de difusão centrado em zero (não 50 como o ISM). O Fed de Dallas ajusta para o tamanho da empresa. O Fed de Richmond combina manufatura e serviços em um composto. Apesar dessas diferenças, combiná-los com pesos apropriados tem historicamente fornecido uma estimativa antecipada útil do número ISM nacional.
A pesquisa Empire State é tipicamente o primeiro grande release de cada mês, chegando por volta do dia 15. Isso a torna a primeira olhada nas condições de manufatura para o mês atual. Os mercados prestam atenção nela por essa razão, mesmo que o Estado de Nova York não seja um grande hub de manufatura.
A pesquisa do Philly Fed cobre uma base de manufatura maior e teve uma correlação ligeiramente melhor com o ISM nacional do que a pesquisa Empire State. Seu componente de perspectiva de seis meses fornece informação forward-looking que o número de manchete não captura. Quando a perspectiva diverge significativamente das condições atuais, tende a prever a direção de futuras leituras de manchete.
A pesquisa do Fed de Dallas é fortemente influenciada pelo setor de energia dada a composição econômica do distrito. Durante períodos de preços voláteis do petróleo, a pesquisa de Dallas pode divergir de outras pesquisas regionais. Isso na verdade é informação útil: se o Fed de Dallas está enfraquecendo enquanto outros distritos se mantêm estáveis, isso sugere que a fraqueza é específica de energia em vez de ampla.
Para traders, o fluxo de trabalho prático é rastrear cada pesquisa regional conforme ela é divulgada e atualizar um composto ponderado. Uma média simples funciona razoavelmente bem. Quando três ou mais das cinco pesquisas estão apontando na mesma direção, a leitura do ISM tende a confirmar.
As pesquisas de serviços dos Feds regionais se tornaram mais importantes à medida que a economia dos EUA mudou para serviços. O Fed de Nova York e o Fed de Dallas ambos publicam pesquisas de serviços que, combinadas, te dão uma leitura antecipada do ISM Services PMI.
Uma característica subutilizada das pesquisas regionais são suas perguntas especiais. A cada mês, algumas pesquisas incluem perguntas suplementares sobre questões tópicas como condições da cadeia de suprimentos, poder de precificação, planos de contratação ou intenções de capital expenditure. Essas perguntas especiais fornecem contexto qualitativo que índices puramente numéricos não podem capturar e ocasionalmente sinalizam questões emergentes antes que apareçam em outros dados.