Lab · ฟรี
การแยกองค์ประกอบความเสี่ยง
แบ่งความแปรปรวนของหุ้นออกเป็นองค์ประกอบเชิงระบบ (ขับเคลื่อนโดย β) และเฉพาะตัว (เฉพาะหุ้น) ภายใต้ CAPM เฉพาะความเสี่ยงเชิงระบบเท่านั้นที่ได้รับพรีเมียม
แยกความแปรปรวนรวมของหุ้น σ²i เป็นเชิงระบบ (β·σm, กระจายไม่ได้) และเฉพาะตัว (σε, กระจายได้เต็มที่ในพอร์ต) โฟกัสประเทศกำหนดค่า σm สำหรับ S&P 500.
อินพุตสินทรัพย์
ตลาด σ_m (S&P 500)
15.0%
พรีเซ็ตเร็ว
การแยกความแปรปรวน
เชิงระบบ (ขับโดย β, กระจายไม่ได้)เฉพาะตัว (เฉพาะหุ้น, กระจายได้)
ความแปรปรวนรวม σ²_i
784 bp²
σ_i = 28.0%
เชิงระบบ β²σ²_m
352 bp²
= 44.8% ของยอดรวม
เฉพาะตัว σ²_ε
432 bp²
= 55.2% ของยอดรวม
กระจายได้ σ_ε
20.8%
เข้าใกล้ 0 ในพอร์ตที่กระจายเต็มที่
CAPM ให้รางวัลเฉพาะความเสี่ยงเชิงระบบ ส่วนเฉพาะตัวไม่มีพรีเมียมคาดหวัง — นักลงทุนที่กระจายความเสี่ยงดีสามารถกำจัดได้ พอร์ตที่กระจุกตัว (ไม่กี่ชื่อที่ σ_ε สูง) ทิ้งค่าตอบแทนสำหรับความเสี่ยงที่กำจัดได้ฟรีไว้บนโต๊ะ