Göremediğiniz Şey
İkinci Dünya Savaşı'nda, ABD ordusu zırhın nereye ekleneceğine karar vermek için geri dönen bombardıman uçaklarındaki kurşun deliği örüntülerini analiz etti. Başlangıçta en çok kurşun deliği olan alanları güçlendirmek istediler. Bir istatistikçi olan Abraham Wald hatayı işaret etti: delikler uçakların nereden vurulup yine de geri dönebildiğini gösteriyordu. Diğer alanlardan vurulan uçaklar geri dönmedi. Kurşun deliği olmayan yerleri zırhlamaları gerekiyordu.
Bu hayatta kalma yanlılığıdır ve finansal piyasalarda sürekli işler. Her zaman geri dönen uçaklara bakıyorsunuz.
Kriptoda Hayatta Kalma Yanlılığı
Kripto piyasası, finansta hayatta kalma yanlılığının en fazla olduğu ortamlardan biridir. Bitcoin'in tüm zamanların grafiğine bakıp %60.000+ getiri gördüğünüzde, 2009'dan bu yana piyasaya sürülen binlerce kripto para arasından en büyük tek kazanana bakıyorsunuz. 2017 ve 2018'de piyasaya sürülen tokenlerin büyük çoğunluğu sıfıra gitti. CoinMarketCap'te görünmüyorlar. Backtest verilerinizde görünmüyorlar. Görünmezler.
"En iyi 50 kripto tokenı satın al" stratejisini geriye dönük test ederseniz, geriye dönük testiniz yanlıdır çünkü mevcut ilk 50 hayatta kalanlardır. Üç yıl önce ilk 50'de olan ancak düşen (ve muhtemelen sıfıra giden) tokenler verilerinizde değildir. Geriye dönük testiniz, yalnızca hayatta kalan şeyleri içerdiği için stratejinin gerçekte sunmuş olacağından daha iyi performans gösterir.
Fon Performansında Hayatta Kalma Yanlılığı
Aynı yanlılık fon performans verilerini de etkiler. Düşük performans gösteren hedge fonları kapanır ve veritabanlarından kaybolur. Kalan fonların ortalama performansı, fonlar daha iyi olduğu için değil, en kötü performans gösterenler artık sayılmadığı için iyileşir. Çalışmalar bu etkinin raporlanan hedge fonu getirilerini yıllık %1-3 oranında şişirdiğini tahmin ediyor.
Trading Sinyallerinde Hayatta Kalma Yanlılığı
Birisi size "bu örüntü her oluştuğunda, fiyat %20 yükseldi" şeklinde bir grafik gösterdiğinde, örüntünün daha sonra sıfıra giden ve artık veri setinde olmayan varlıklarda kaç kez oluştuğunu sorun. Örüntü 100 kez ortaya çıkmış olabilir, hayatta kalan varlıklarda 60 olumlu sonuç ve artık var olmayan varlıklarda 40 örnek. Gerçek başarı oranı %60'tır, yalnızca hayatta kalanlara bakıldığında önerilen %100 değil.
Kendinizi Nasıl Korursunuz
Zamana göre veriler altın standarttır. Uygun bir geriye dönük test, daha sonra başarısız olanlar dahil olmak üzere her tarihsel anda mevcut olan varlık evrenini kullanır. Bunu kaynak olarak elde etmek ve işlemek daha zordur, ancak bu olmadan sonuçlarınız sistematik olarak abartılır.
Herhangi bir stratejiyi, sistemi veya tarihsel analizi değerlendirirken sorun: ne göremiyorum? O zaman bu evrenin parçası olan ancak artık burada olmayan hangi varlıklar, fonlar veya trader'lar vardı? Yalnızca hayatta kalanları değil, tüm evreni dahil etseydim sonuçlar nasıl görünürdü? Bu sorunun her zaman kesin bir cevabı yoktur, ancak sormak sizi analitik öz aldatmacanın en yaygın biçiminden korur.