Lab · 免费
风险分解
将一只股票的方差分为系统性（β驱动）和特质性（股票特有）成分。CAPM 下只有系统性风险获得溢价。
将股票总方差 σ²i 拆分为系统性 (β·σm,无法分散) 和特质性 (σε,在组合中可完全分散)。国家焦点设置 σm 对应 S&P 500.
资产输入
市场 σ_m (S&P 500)
15.0%
快速预设
方差分解
系统性 (由 β 驱动,无法分散)特质性 (个股专有,可分散)
总方差 σ²_i
784 bp²
σ_i = 28.0%
系统性 β²σ²_m
352 bp²
= 44.8% 占总额
特质性 σ²_ε
432 bp²
= 55.2% 占总额
可分散 σ_ε
20.8%
在完全分散组合中归零
CAPM 仅对系统性风险提供回报。特质性部分没有预期溢价——分散良好的投资者可将其消除。集中持仓 (少数高 σ_ε 名字) 等于把可以免费消除的风险补偿留在了桌上。