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Descomposición de Riesgo
Divida la varianza de una acción en componentes sistemáticos (impulsados por β) e idiosincráticos (específicos de la acción). Solo el riesgo sistemático obtiene una prima bajo CAPM.
Divide la varianza total del valor σ²i en sistemática (β·σm, no diversificable) e idiosincrática (σε, totalmente diversificable en cartera). El foco país fija σm para S&P 500.
Entradas de activo
Mercado σ_m (S&P 500)
15.0%
Presets rápidos
Descomposición de varianza
Sistemático (impulsado por β, no diversificable)Idiosincrático (específico del valor, diversificable)
Varianza total σ²_i
784 bp²
σ_i = 28.0%
Sistemático β²σ²_m
352 bp²
= 44.8% del total
Idiosincrático σ²_ε
432 bp²
= 55.2% del total
Diversificable σ_ε
20.8%
tiende a 0 en una cartera totalmente diversificada
El CAPM solo paga por el riesgo sistemático. La parte idiosincrática no lleva prima esperada — un inversor bien diversificado la elimina. Las carteras concentradas (pocos nombres de σ_ε alta) dejan sobre la mesa una compensación por riesgo que puede eliminarse gratis.