Lab · Gratis
Dekomposisi Risiko
Pisahkan varians saham menjadi komponen sistematis (didorong β) dan idiosinkratik (spesifik saham). Hanya risiko sistematis yang mendapat premi di bawah CAPM.
Pisahkan total variance saham σ²i menjadi sistematik (β·σm, tidak dapat didiversifikasi) dan idiosinkratik (σε, sepenuhnya dapat didiversifikasi dalam portofolio). Fokus negara menetapkan σm untuk S&P 500.
Input aset
Pasar σ_m (S&P 500)
15.0%
Preset cepat
Dekomposisi variance
Sistematik (digerakkan β, tidak dapat didiversifikasi)Idiosinkratik (spesifik saham, dapat didiversifikasi)
Total variance σ²_i
784 bp²
σ_i = 28.0%
Sistematik β²σ²_m
352 bp²
= 44.8% dari total
Idiosinkratik σ²_ε
432 bp²
= 55.2% dari total
Dapat didiversifikasi σ_ε
20.8%
menjadi 0 dalam portofolio yang terdiversifikasi penuh
CAPM hanya memberi imbalan pada risiko sistematik. Bagian idiosinkratik tidak memiliki expected premium — investor yang terdiversifikasi baik dapat menghilangkannya. Portofolio terkonsentrasi (beberapa nama dengan σ_ε tinggi) meninggalkan kompensasi yang seharusnya diterima untuk risiko yang dapat dieliminasi secara gratis.