四种状态
大多数市场条件可归入以下四类状态之一，每一类都有利于不同方法。趋势高波动：方向明确的强劲走势伴随宽幅日内区间。动量策略表现优异。趋势低波动：方向稳定的温和漂移伴随窄幅日内区间。趋势跟随有效，但由于止损距离较小，仓位规模也相应较小。区间低波动：价格在狭窄区间内振荡。均值回归策略表现良好。区间高波动：价格振荡但伴随宽幅且不可预测的摆动。这是对任何策略而言最难的状态，通常有利于减少敞口。
检测方法
ADX（平均方向指数）高于 25 表明趋势状态；低于 20 表明区间状态。ATR 相对于其自身移动平均的水平，显示波动性相对于近期条件是高还是低。这两个读数的组合将当前条件映射到四种状态之一。
更复杂的检测使用隐马尔可夫模型或状态切换模型，根据收益模式以概率方式对当前状态进行分类。这些模型能比简单阈值法更早检测到状态转变，但实现和校准都更复杂。
自适应策略选择
一旦检测出状态，策略选择随之而来。在趋势状态下，启用动量信号并停用均值回归信号。在区间状态下反过来。在高波动的区间状态下，整体减少敞口，因为动量和均值回归策略都往往表现不佳。
状态之间的转变是赚钱最多也亏钱最多的地方。在早期捕捉从区间到趋势的转变，并在新趋势开始时部署动量策略，可以捕获趋势中回报最高的部分。错过转变并在趋势末期（当状态正转回区间时）部署动量策略，就是亏损发生的地方。
跨资产类别的状态检测
不同资产类别可能同时处于不同状态。Bitcoin 可能处于趋势高波动状态，而黄金处于趋势低波动状态，股票处于区间状态。每个市场都需要自身的状态分类，策略选择应针对具体市场，而不是一刀切地应用于所有仓位。
同时监控多个市场的状态，能为你提供宏观视角，了解当前最佳交易条件存在于何处。如果加密货币处于区间状态而大宗商品处于趋势状态，那么在当前时期你的注意力和资本可能更适合部署在大宗商品上。基于状态在市场与策略之间灵活分配资本，是随着时间推移平滑组合回报最有效的方式之一。
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