Amerika Serikat mengatur kripto melalui sistem terfragmentasi di mana beberapa lembaga mengklaim yurisdiksi. SEC memandang banyak token sebagai sekuritas dan telah melakukan tindakan penegakan terhadap bursa dan penerbit berdasarkan hal itu. CFTC memperlakukan Bitcoin dan Ethereum sebagai komoditas dan mengatur derivatif kripto. FinCEN menangani persyaratan anti-pencucian uang. Regulator negara bagian menambahkan lapisan lain, dengan BitLicense New York menjadi yang paling ketat. Pendekatan multi-lembaga ini menciptakan kebingungan tetapi juga memungkinkan beberapa aktivitas untuk berlangsung sementara yang lain menghadapi penegakan.
Uni Eropa menerapkan regulasi MiCA (Markets in Crypto-Assets) pada 2024, menciptakan kerangka regulasi komprehensif pertama untuk kripto di antara ekonomi utama. MiCA menetapkan kategori jelas untuk berbagai jenis aset kripto, persyaratan lisensi untuk penyedia layanan, dan aturan perlindungan konsumen. Bagi industri, MiCA memberikan kejelasan regulasi yang tidak dimiliki AS. Bagi pengguna, itu berarti bursa yang beroperasi di UE harus memenuhi persyaratan modal, tata kelola, dan transparansi tertentu.
Inggris telah mengambil pendekatan yang terukur, awalnya berfokus pada pendaftaran anti-pencucian uang melalui FCA dan secara bertahap meluas ke pengawasan regulasi yang lebih luas. Kerangka Inggris kurang komprehensif dibandingkan MiCA tetapi lebih berkembang daripada tambal sulam AS. FCA sangat aktif dalam membatasi pemasaran produk kripto kepada konsumen ritel dan mewajibkan peringatan risiko.
Singapura memposisikan dirinya sebagai yurisdiksi yang ramah kripto melalui Payment Services Act, yang menyediakan kerangka lisensi untuk bisnis kripto. Monetary Authority of Singapore mengambil pendekatan seimbang, mengatur untuk perlindungan konsumen dan stabilitas keuangan tanpa membatasi inovasi. Ini menarik bursa dan firma kripto besar untuk mendirikan operasi di Singapura.
Jepang adalah salah satu negara pertama yang mengakui aset kripto secara legal dan mengatur bursa setelah runtuhnya Mt. Gox. Financial Services Agency mewajibkan pendaftaran bursa, segregasi aset pelanggan, dan langkah-langkah cybersecurity. Pendekatan Jepang bersifat pragmatis, telah belajar dari kegagalan Mt. Gox bahwa membiarkan bursa tidak diatur menempatkan konsumen pada risiko.
Hong Kong membalikkan sikap restriktifnya dan memperkenalkan rezim lisensi baru untuk penyedia layanan aset virtual pada 2023. SFC kini menerbitkan lisensi untuk bursa yang beroperasi di Hong Kong, dengan persyaratan untuk kustodi, manajemen risiko, dan perlindungan investor. Pemosisian ini bertujuan menjadikan Hong Kong sebagai hub kripto sambil mempertahankan standar regulasi.
Dubai dan UEA secara agresif mencari industri kripto melalui VARA (Virtual Assets Regulatory Authority) dan kerangka ADGM. Yurisdiksi-yurisdiksi ini menawarkan regulasi yang jelas, perlakuan pajak yang menguntungkan, dan lingkungan bisnis yang ramah. Beberapa bursa besar telah mendirikan kantor pusat regional di Dubai. Pendekatan regulasinya komprehensif tetapi dirancang untuk menarik alih-alih membatasi.
China mempertahankan salah satu sikap paling ketat, setelah melarang trading dan penambangan kripto pada 2021. Namun, China secara aktif mengembangkan mata uang digital bank sentralnya sendiri (digital yuan) dan terus menjadi pemain utama dalam pengembangan teknologi blockchain. Warga negara China terus berpartisipasi dalam pasar kripto melalui VPN dan akun luar negeri meskipun ada larangan.
Bagi trader individu, perbedaan yurisdiksi memengaruhi bursa mana yang dapat Anda gunakan, produk apa yang tersedia, dan kewajiban pajak Anda. Menggunakan bursa yang tidak berlisensi di yurisdiksi Anda membawa risiko hukum dan counterparty. Perlakuan pajak kripto sangat bervariasi, dari perlakuan capital gains di AS hingga bebas pajak di beberapa yurisdiksi. Memahami lingkungan regulasi tempat Anda beroperasi bukanlah pilihan. Ini secara langsung memengaruhi legalitas, biaya, dan risiko aktivitas trading Anda.