Siklus Berirama Tetapi Tidak Berulang
Siklus Bitcoin empat tahunan (yang kira-kira selaras dengan peristiwa halving) telah menjadi kerangka naratif dominan bagi investor kripto. Beli selama bear market. Tahan melalui halving. Jual 12-18 bulan kemudian di puncak siklus. Kerangka ini telah berhasil di siklus 2012, 2016, dan 2020.
Masalah dengan memperlakukan ini sebagai skrip yang dapat diandalkan adalah setiap siklus telah didorong oleh katalis yang berbeda yang beroperasi pada skala waktu yang berbeda. Siklus 2013 didorong oleh ritel. Siklus 2017 didorong oleh ICO. Siklus 2021 didorong oleh DeFi dan institusional. Siklus 2024-2025 didorong oleh ETF dan likuiditas. Pengurangan pasokan halving yang mendasari adalah elemen umumnya, tetapi pendorong sisi permintaan sepenuhnya berbeda setiap kali.
Alternatif Probabilistik
Alih-alih "kita berada di bulan X siklus, jadi harga seharusnya di Y," kerangka yang lebih berguna adalah: "berdasarkan kondisi likuiditas saat ini, pembacaan momentum, metrik on-chain, dan data aliran institusional, probabilitas uptrend yang berkelanjutan selama 3-6 bulan ke depan adalah sekitar Z%."
Penyusunan probabilistik ini menghindari jebakan penentuan waktu siklus yang kaku (yang telah salah pada detail waktu bahkan ketika pola umumnya berlaku) sambil tetap menggabungkan wawasan struktural yang berguna bahwa kripto telah memiliki fase bull dan bear yang dapat dikenali.
Apa yang Sebenarnya Dilacak Indikator
Daripada penentuan posisi siklus berbasis kalender, fokuslah pada indikator yang secara historis menyinyalkan fase siklus terlepas dari waktu yang tepat. Rasio MVRV untuk ekstrem valuasi. Aliran exchange untuk akumulasi/distribusi. Pertumbuhan pasokan stablecoin untuk modal yang masuk. Tingkat perubahan M2 global untuk latar belakang likuiditas. Dominasi BTC untuk tahap rotasi. Funding rate untuk ekstrem leverage.
Indikator-indikator ini memberi tahu Anda bahwa pasar terlalu panas pada November 2021 dan undervalued pada Desember 2022, terlepas dari di mana Anda mengira berada dalam "siklus empat tahunan". Mereka adalah panduan yang lebih dapat diandalkan untuk posisi daripada peta siklus berbasis kalender.
Jelajahi alat-alat ini di Blockcircle: Momentum Trading Engine