히트맵이 보여주는 것
상관관계 히트맵은 포트폴리오(또는 관심 종목) 내 모든 자산 간의 쌍별 상관관계를 색상 코드 매트릭스로 표시합니다. 짙은 빨간색은 높은 양의 상관관계(자산이 함께 움직임)를 나타냅니다. 짙은 파란색은 높은 음의 상관관계(자산이 반대로 움직임)를 나타냅니다. 흰색이나 옅은 색상은 낮은 상관관계(자산이 독립적으로 움직임)를 나타냅니다.
한눈에 히트맵은 포트폴리오가 얼마나 진정한 분산을 갖추고 있는지 알려줍니다. 대부분 짙은 빨간색인 히트맵은 포지션이 매우 상관되어 있고 포트폴리오가 단일 집중 베팅처럼 행동한다는 것을 의미합니다. 빨강, 파랑, 흰색이 섞인 히트맵은 서로 다른 수익 동인에 걸쳐 진정한 분산을 갖추고 있음을 의미합니다.
클러스터 읽기
상관된 자산은 히트맵에서 함께 클러스터링됩니다. 매우 상관된 암호화폐 토큰의 클러스터(BTC, ETH, SOL이 0.7 이상의 상관관계를 보이는 경우)는 이 포지션들이 리스크 관점에서 대체로 중복됨을 알려줍니다. 세 자산 모두를 보유하는 것은 세 자산이라는 숫자가 시사하는 것보다 적은 분산을 제공합니다.
주 클러스터에 낮거나 음의 상관관계를 보이는 자산이 진정한 분산자입니다. 암호화폐 클러스터에 낮은 상관관계를 보이는 금. 주식 및 암호화폐 보유에 거의 0에 가까운 상관관계를 보이는 예측 시장 포지션. 이것들이 상관 클러스터의 드로다운 동안 실제로 포트폴리오를 보호하는 포지션입니다.
시간에 따라 변하는 상관관계
하나의 히트맵은 스냅샷을 제공합니다. 시간 경과에 따른 일련의 히트맵은 상관관계 구조가 어떻게 진화하는지 보여줍니다. 암호화폐 클러스터 내 상관관계가 시간이 지남에 따라 증가한다면, 포지션을 변경하지 않았더라도 포트폴리오는 더 집중되고 있는 것입니다. 상관관계가 감소한다면 분산이 개선되고 있는 것입니다.
현재 히트맵을 고스트레스 기간(2020년 3월이나 2022년 11월 같은)의 히트맵과 비교하면, 분산이 가장 중요한 시나리오에서 상관관계 구조가 어떻게 보이는지 알 수 있습니다.
실행 가능한 단계
히트맵이 과도한 집중을 드러낼 때: 가장 높은 상관관계 쌍의 포지션을 줄이거나, 낮은 상관관계 자산에 포지션을 추가하거나, 전체 포트폴리오 노출을 줄입니다. 히트맵이 좋은 분산을 보일 때: 리스크가 독립적인 수익 동인들에 진정으로 분산되어 있다는 확신으로 현재 포지션 크기를 유지할 수 있습니다.
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