건축 허가가 GDP 성장보다 먼저 움직이는 데는 이유가 있고, 그것은 마법이 아닙니다. 그것은 경제 활동의 물리적 순서가 데이터 형태로 펼쳐지는 것입니다. 특정 지표가 선행하고 다른 것들이 후행하는 이유를 이해하면 경제 발표를 해석하는 방식을 변화시킵니다.
선행 지표는 미래에 경제 활동을 만들어낼 오늘 내려진 결정을 포착하기 때문에 선행합니다. 제조업체가 자재 주문을 할 때, 그것은 자재가 배송, 조립, 판매되어 GDP에 계산되기 전에 신규 주문 데이터에 나타납니다. 결정과 산출 사이의 시간이 선행 시간이며, 경제 생산이 시간이 걸리기 때문에 존재합니다.
건축 허가는 주택 착공을 선행하고, 이는 건설 고용을 선행하고, 이는 새 동네에서의 소비자 지출을 선행하며, 결국 소매 판매 데이터에 나타납니다. 그 체인의 각 단계는 순차적으로 일어나고, 각 단계를 포착하는 데이터는 다른 시간에 발표됩니다. 마지막 단계를 보고 있다면, 오래된 뉴스를 보고 있는 것입니다.
Conference Board Leading Economic Index (LEI)는 역사적으로 경제 전환점을 선행한 10개 구성요소를 결합합니다. 여기에는 제조업의 평균 주당 시간, 초기 실업수당 청구, 소비재 신규 주문, 건축 허가, 주가, Leading Credit Index, 수익률 스프레드, 소비자 기대가 포함됩니다. 각각 미래지향적 경제 활동의 다른 측면을 포착합니다.
후행 지표는 대칭적인 이유로 후행합니다. 그들은 경제 활동이 이미 발생한 후에야 가시화되는 결과를 측정합니다. 기업 수익은 이전 분기의 매출과 비용을 반영하기 때문에 후행 지표입니다. 회사들이 비즈니스 상황이 악화된 후 한참 후에 사람들을 해고하기 때문에 실업률이 후행합니다. 가격 변화가 공급망을 통해 천천히 전파되기 때문에 인플레이션이 후행합니다.
동행 지표는 중간에 위치합니다. 산업 생산, 개인 소득, 제조업 매출은 전체 경제와 대략 동기화되어 움직입니다. 그들은 당신에게 지금 어디에 있는지 알려주며, 경제가 현재 확장하고 있는지 위축되고 있는지에 대한 질문이 실시간으로 답하기 놀랍게 어렵기 때문에 여전히 유용합니다.
트레이딩의 경우, 계층 구조는 명확합니다. 선행 지표는 포지셔닝할 가장 많은 시간을 주지만, 노이즈도 더 많습니다. 후행 지표는 더 신뢰할 수 있지만 실행 가능한 선행 시간이 적습니다. 실용적인 접근법은 방향성 편향에 선행 지표를 사용하고 확인에 후행 지표를 사용하는 것입니다.
선행 지표가 악화되고 있지만 후행 지표가 여전히 강해 보일 때, 당신은 대부분의 사람들이 아직 인식하지 못한 둔화의 초기 단계에 있을 가능성이 높습니다. 그것이 일반적으로 포지셔닝에 가장 가치 있는 창인데, 합의가 여전히 후행 데이터를 반영하는 동안 선행 데이터는 다른 곳을 가리키고 있기 때문입니다.