네 가지 체제
대부분의 시장 여건은 네 가지 체제 범주 중 하나에 속하며, 각기 다른 접근법에 유리합니다. 추세-고변동성: 일중 범위가 넓은 강력한 방향성 움직임. 모멘텀 전략이 두각을 나타냅니다. 추세-저변동성: 일중 범위가 좁은 꾸준한 방향성 드리프트. 추세 추종이 작동하지만, 손절 거리가 짧기에 포지션 크기는 작아집니다. 박스권-저변동성: 가격이 좁은 범위에서 진동. 평균회귀 전략이 잘 작동합니다. 박스권-고변동성: 가격이 진동하되 예측 불가능한 큰 스윙을 동반. 이것은 어떤 전략에도 가장 어려운 체제이며 종종 노출 축소가 유리합니다.
감지 방법
ADX(Average Directional Index)가 25 이상이면 추세 체제를, 20 이하이면 박스권을 시사합니다. ATR을 자신의 이동평균과 비교하면 최근 대비 고변동성인지 저변동성인지 알 수 있습니다. 이 두 수치의 조합이 현재 여건을 네 가지 체제 중 하나로 매핑합니다.
더 정교한 감지는 수익 패턴에 기반해 현재 상태를 확률론적으로 분류하는 은닉 마르코프 모델(hidden Markov model)이나 체제 전환 모델을 사용합니다. 이러한 모델은 단순 임계값 기반 방법보다 체제 전환을 더 일찍 감지할 수 있지만, 구현과 보정이 더 복잡합니다.
적응형 전략 선택
체제가 감지되면 전략 선택이 뒤따릅니다. 추세 체제에서는 모멘텀 신호를 활성화하고 평균회귀 신호를 비활성화합니다. 박스권 체제에서는 반대로 합니다. 고변동성 박스권 체제에서는 모멘텀과 평균회귀 전략 모두 저조하기 쉬우므로 전반적 노출을 줄입니다.
체제 간 전환이 가장 많은 돈이 벌리고 잃어지는 지점입니다. 박스권에서 추세로의 전환을 일찍 포착하고, 새로운 추세의 시작에서 모멘텀 전략을 배치하면, 추세에서 가장 높은 수익 구간을 포착합니다. 전환을 놓치고 추세의 끝에서(체제가 다시 박스권으로 전환될 때) 모멘텀 전략을 배치하면 손실이 발생합니다.
자산군을 가로지르는 체제 감지
서로 다른 자산군이 동시에 서로 다른 체제에 있을 수 있습니다. Bitcoin이 추세-고변동성 체제에 있는 반면, 금은 추세-저변동성 체제에, 주식은 박스권에 있을 수 있습니다. 각 시장은 고유의 체제 분류를 필요로 하며, 전략 선택은 모든 포지션에 일률적으로 적용되는 것이 아니라 시장별로 이루어져야 합니다.
여러 시장에 걸쳐 동시에 체제를 모니터링하면 현재 최상의 거래 여건이 어디에 존재하는지에 대한 거시 수준의 시각을 얻게 됩니다. 암호화폐가 박스권이지만 원자재가 추세라면, 현재 기간 동안 여러분의 주의와 자본은 원자재에 배치되는 편이 나을 수 있습니다. 체제에 기반해 시장과 전략을 가로지르는 유연한 자본 배분은 시간이 지남에 따라 포트폴리오 수익률을 매끄럽게 만드는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다.
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